在将医院送到港股上市后，管伟立又将目光盯上了A股市场。近日，医院股份有限公司（下称“医院”）向中国证监会递交了首次公开发行A股股票招股说明书。
从这份招股书中，精神病院是怎么赚钱的，我们也能略知一二了。
夫妻共同创业
亏损8年后才实现盈利
年，医院的创始人兼董事长管伟立从温州卫校毕业后，被医院当医生。
年，医院辞职，随后和夫人王莲月（医院的护士）一起创办了医院，初始床位仅50张。
值得一提的是，曾在夹缝中生存的医院连续八年亏损，在政府取消营业税之后才得以盈利。
小编注意到，招股书披露的资料显示，年，医院获得国家临床重点专科（精神科）建设单位，这是全国十家获此医院，其余九家均为医院。年，医院获得三医院的资质。
截至年6月30日，公司实际投入运营10医院，并管理8家医疗机构，公司实际投入运营的自有床位数张，管理的床位数张。
尽管床位数量众多，但使用率非常高。医院医院为例，年~年上半年，除了年床位使用率低于90%（87.45%），其他时间段使用率均在90%以上，很少有床位浪费的情况。
医院招股书显示，目前精神疾病的治疗手段有药物治疗、物理治疗、心理治疗、康复治疗四种。其中物理治疗包括无抽搐电休克治疗、重复经颅磁刺激治疗、经颅直流电、电针治疗等；而康复治疗包括社会技能训练、职业康复等。
通过IPO，医院打算从A股募集1.93亿元资金，医院的新建、扩建以及培训中心建设。
精神疾病治疗费用不低
有人一年花了42万
医院高床位使用率的情况，和精神疾病的不断增长有关。随着现代社会生活压力加大，以及人口老龄化程度不断加深，我国居民精神障碍患病率逐渐上升——根据国家卫计委的数据，截至年底，全国在册严重精神障碍患者已达到万例。
医院发展迅速。年以来，医院总收入均保持15%以上的增速，从年的.58亿元增长至年的.45亿元，年均复合增长率达到18.06%。近年来医院收入情况如下图：
精神疾病患者的治疗费用价格不菲，小编注意到，招股书披露，在年，有一位患者的治疗费用就达到了42万。还有不少患者治疗费用也在30万左右，而绝大部分患者的治疗费用在10万元以下。下表是医院住院病人的费用分布：
和大家的印象有差别的是，医院的主要收入并非来自药品，而是来自诊疗服务，两项业务占比分别为25.33%、69.81%。由于诊疗服务毛利率较高，所以也推动公司整体毛利率维持在较高水平。
年和上半年，医院的营业收入分别为4.15亿元、2.83亿元，净利润分别为万元、万元。
港股上市两年
股价已跌破发行价
早在年11月，医院就顶着“精神疾病概念第一股”的光环在港交所上市。上市首日，医院收报49.1港元，较发行价38.1港元上涨27%。
通过在港交所上市募集到7亿港元的医院却在年年中宣布，计划发行面值为每股1元，发行规模不超过约.55万股，不超过其全部已发行股本的10%的A医院建设。
针对A股上市计划，医院方面曾表示，主要出于两方面考虑：
一是内地资本市场可以让公司获得更多人的认可，有利于提升公司的品牌影响力；二是A股的流通性比港股要大很多，且内地市场的估值要明显高于境外。
在医院宣布将计划A股上市后，股价呈现平稳下滑，而中报业绩发出之后的近3个月内，股价更是再次跳水。医院今年9月最低曾跌至30.9港元，截至12月25日午间收盘，股价报37.0港元，已经跌破当年的发行价。
小编注意到，医院的A股招股书中还提示了以下风险：
存在公共医疗保险支付金额较高的风险。-年和年1-6月，公共医疗保险的结算金额分别为.80万元、.56万元、.87万元和.48万元，占公司当期销售商品、提供劳务收到的现金（不含房地产业务）的比重分别为49.98%、56.58%、56.00%和55.22%。无法继续获评三级甲等的风险。医院于年被浙江省卫计医院，是国内目前唯一一家获评为三级甲医院。根据《医院评审暂行办法》，评审机构将以四年为周期对医院进行重新的评审，如果未来医院未能继续获评三级甲等，将会对公司的业务经营和盈利能力产生不利影响。作为医院，医院面临一定的医疗事故或纠纷的风险。年、年、年和年1-6月，公司承担的赔偿支出（含医药费减免金额）分别为.80万元、52.08万元、40.68万元和57.00万元，公司因投保医疗责任险收取的保险赔偿金额分别为6.08万元、17.58万元、32.80万元和27.69万元。（医院年上半年医疗纠纷如下表所示）
（本文仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作，风险自担）
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